O ágio do bezerro iniciou maio em alta, aumentando a diferença frente ao preço da arroba do boi gordo.

Nos primeiros dias de maio, a diferença entre o preço da arroba do bezerro frente ao valor da arroba do boi gordo aumentou, fruto da alta no preço da categoria de reposição e da maior pressão de queda no preço do animal pronto para o abate.

Na parcial de maio, considerando os dados até o dia 6, o preço médio da arroba do bezerro (Cepea, Mato Grosso do Sul) foi de R$503,1, enquanto o preço da arroba do boi gordo (Cepea) foi cotado a R$354,0 no mesmo período. Com isso, o ágio do bezerro foi de 42,1% frente ao boi gordo (primeira Figura).

É importante reforçar, inclusive, que o preço da arroba do bezerro alcançou novo patamar histórico em abril de 2026 e pela primeira vez consolidou média mensal acima de R$500,0.

A Figura a seguir apresenta a evolução mensal do ágio do preço da arroba do bezerro (Cepea, Mato Grosso do Sul) em relação ao preço da arroba do boi gordo (Cepea) entre janeiro de 2020 e a parcial de maio de 2026 (até o dia 6).

O ágio do bezerro em relação ao boi gordo (Cepea) na parcial de maio de 2026 de 42,1% foi o maior de 2026 e também no maior patamar desde outubro de 2021.

Claro, estamos no começo de maio apenas, mas a perspectiva, de fato, é que o ágio do bezerro siga mais valorizado, diante de um mercado de reposição mais firme, ao contrário do boi gordo, mais pressionado no curto prazo.

Apesar do valor da arroba do bezerro alcançar patamar acima de 40,0% no início de maio, em 2026, o que não acontecia desde 2021 (Figura acima), o ágio da categoria de reposição segue abaixo do valor observado para um mês de maio, de 2015 e 2021.

A Figura a seguir apresenta o ágio médio do preço da arroba do bezerro (Cepea, Mato Grosso do Sul) em relação ao preço da arroba do boi gordo (Cepea) nos meses de maio, entre 2010 e a parcial 2026 (até o dia 6).

Nesse contexto de ágio do bezerro, é importante destacar que o custo da reposição do rebanho no mercado é algo que preocupa o pecuarista, especialmente nos ciclos de alta de longo prazo.

Com o preço do bezerro renovando as máximas históricas é fundamental avaliar o poder de compra do momento de repor o rebanho no mercado. Em 2026, pelo menos em abril, a relação de troca não foi das piores.

Isso porque o embora o indicador de arrobas de boi gordo por bezerro tenha voltado a subir em abril de 2026 frente ao mesmo período dos anos anteriores, ficou distante da máxima de 2021.

No acumulado de 2026, até abril, foram necessárias, em média, 9,35 arrobas de boi gordo para a compra de um bezerro, o maior patamar desde 2021 que, aliás, foi recorde para o período do ano.

Vale ressaltar que o mercado futuro do boi gordo voltou a precificar uma entressafra mais valorizada para 2026 e uma perspectiva de queda no curto prazo do preço da arroba, especialmente entre maio e agosto, o que pode pressionar, para cima, o ágio do bezerro e, consequentemente, o custo da reposição do rebanho. E isso merece atenção.

E é importante observar também que a perspectiva de uma entressafra mais valorizada no mercado futuro do boi gordo aconteceu principalmente devido à queda no preço do boi gordo no físico e a estabilidade do valor dos contratos para os meses finais de 2026.

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