O preço futuro do boi gordo subiu para os vencimentos mais próximos e caiu para aqueles que vencem a partir de outubro, em agosto (5).
O mercado futuro do boi gordo, apesar da perspectiva de recuperação no físico, acumulou queda ao longo da última semana, ou seja, entre os dias 29 de julho e 5 de agosto, para todos os contratos com vencimento em aberto na B3 de maior liquidez (primeira Tabela).
E ao contrário da B3, a referência do mercado futuro do boi gordo (Datagro) subiu na semana, com alta de 0,7%, embora tenha perdido o patamar de R$350,0 por arroba reconquistado na véspera, em agosto (5).
É importante observar que os contratos com vencimento em agosto e setembro de 2026 (clique aqui) subiram em agosto (5)
Em outras palavras, os preços negociados na B3 corrigiram o deságio frente ao físico para os vencimentos mais próximos em agosto (5), ainda que os valores esperados da arroba acumulem queda em relação ao mesmo período da semana anterior.
A Tabela apresenta os dados do preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros (B3, valor de ajuste) para vencimento entre agosto de 2026 e fevereiro de 2027, em Reais por arroba.
Apesar do mercado futuro do boi gordo cair na última semana, entre os dias 29 de julho e 5 de agosto, no mês, os contratos acumularam ganhos, embora abaixo do físico (segunda Tabela).
O importante é observar que o preço do boi gordo (Datagro) subiu mais de R$20,0 por arroba em agosto (5) quando comparado ao mesmo período do mês anterior, enquanto no mesmo intervalo de tempo, os contratos futuros na B3 subiram menos, especialmente aqueles mais distantes do vencimento.
A Tabela apresenta os dados do preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros (B3, valor de ajuste) para vencimento entre agosto de 2026 e fevereiro de 2027, em Reais por arroba.
E o resultado de um mercado físico subindo mais que o futuro foi a queda no ágio do preço esperado do boi gordo para os contratos negociados na B3 (terceira Tabela), com o vencimento para agosto ainda abaixo do físico.
Vale observar a queda na expectativa de alta em relação ao físico, em especial para os vencimentos a partir de outubro (clique aqui).
Isso porque o ágio do preço esperado da arroba para outubro de 2026, por exemplo, em relação ao físico (Datagro) foi de R$18,8 por arroba no início de julho (3) e, em agosto (5) o valor caiu para apenas R$5,5 por arroba.
A queda foi expressiva para os demais vencimentos como mostram os dados da Tabela abaixo. Contudo, esses dados, ao nosso entender, não alteram a perspectiva de valorização do boi gordo, mas reforça a volatilidade e os movimentos especulativos cada vez mais presentes na B3.
A Tabela apresenta os dados da diferença entre o preço futuro do boi gordo (B3, valor de ajuste) frente ao valor do boi gordo no físico (Datagro), em Reais por arroba, para os vencimentos entre agosto de 2026 e fevereiro de 2027.
Os dados acima reforçam para a maior volatilidade no mercado futuro e, a expectativa é que a B3 siga especulada para o boi gordo.
No entanto, pensar em valores para outubro mais baixo que o físico parece improvável. É possível, claro, mas pouco esperado, pelo menos é nossa expectativa.
Em outras palavras, apesar da volatilidade e os receios em um mercado cada vez mais vulnerável à geopolítica, os movimentos de queda, especialmente mais forte tem no mercado físico um limitante importante.
Mas, claro, na B3 o mercado é volátil e como temos reforçado, o mercado futuro não prevê o preço do boi gordo.
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