O preço futuro do boi gordo para outubro voltou a se aproximar da máxima, em maio e, segue menos especulado e volátil comparado àqueles que com vencimento mais próximo.

O Farmnews tem destacado para a maior volatilidade do mercado do boi gordo, tanto no mercado físico como futuro, diante de um cenário especulado.

Contudo, o contrato para vencimento em outubro segue oscilando menos que os demais contratos mais próximos do vencimento e mostrando uma gradativa tendência de recuperação em maio (primeira Figura)

Nesse contexto, os contratos para outubro ainda seguem com menor liquidez. A procura dos investidores para o vencimento segue crescendo de modo tímido, como temos destacado no Farnews.

Vale lembrar que as posições em aberto para o contrato futuro do boi gordo para maio caíram e foram compensadas, principalmente pelo aumento da procura pelo vencimento de junho, embora também houve um leve aumento de demanda para os demais contratos, ainda que muito modesta.

A Figura ilustra a evolução diária do preço esperado do boi gordo para outubro de 2026 (B3, valor de ajuste), em Reais por arroba.

O importante é destacar que a além da melhora da perspectiva para os meses finais do ano, a expectativa de alta em relação ao físico tem aumentado gradativamente (segunda Figura).

Em maio, a expectativa de alta para outubro em relação ao físico voltou a ficar acima de R$10,0 por arroba, o que não acontecia desde fevereiro (10).

Isso mostra que a expectativa de alta do preço futuro do boi gordo para outubro, em relação ao físico, voltou ao maior patamar em mais de 3 meses.

O fato é que o preço esperado do boi gordo para outubro, embora em recuperação, segue abaixo de R$360,0 por arroba e abaixo da média nominal praticada em abril, quando renovou a máxima nominal histórica (Cepea).

Em outras palavras, apesar da recuperação, o preço futuro do boi gordo para outubro de 2026 se mantém abaixo do valor nominal observado em abril, quando apresentou média de R$362,8 por arroba.

A Figura ilustra a evolução diária da diferença entre o valor esperado (B3, valor de ajuste) e atual do boi gordo (Datagro), para o vencimento de outubro de 2026, em Reais por arroba.

E como temos comentado, embora os valores sigam em alta para o vencimento em outubro, a variação do preço do contrato (linha verde, terceira Figura) segue pequena. Os preços se mantêm relativamente estáveis em relação ao valor que encerrou 2025 e isso deve mudar à medida que a procura para o vencimento aumenta e isso deve acontecer em breve. Vamos aguardar.

A Figura ilustra a evolução diária acumulada do preço do boi gordo (Datagro) e do contrato para outubro de 2026 (B3, valor de ajuste), ao longo de 2026 (frente ao valor que encerrou 2025).

Veja também que o preço futuro do boi gordo voltou a ficar acima do preço atual da arroba para todos os contratos em aberto na B3 no início da segunda metade de maio.

O preço futuro do boi gordo para junho de 2026, por exemplo, precificava queda de R$7,9 por arroba em relação ao físico em maio (18) e no dia seguinte (maio, 19), passou a precificar alta de R$2,0 por arroba frente ao indicador Datagro.

Isso reforça o que temos destacado no Farmnews, a cautela em avaliar o mercado no curto prazo e não esquecer de avaliar os fundamentos de longo prazo.

E por falar em fundamentos de longo prazo, o Farmnws atualizou os dados do preço corrigido do boi gordo e do preço corrigido do bezerro que reforçam para a tendência de alta no longo prazo, apesar das quedas pontuais de curto prazo.

No entanto, apesar da volatilidade, resultado de um mercado mais especulado, o preço do boi gordo deve oscilar entre altas e baixas, mas, respeitando um suporte, pois não é esperado quedas significativas de preço da arroba, pelo menos não ao nosso ver.

O Farmnews disponibiliza, diariamente, seus estudos de forma gratuita pelo whatsapp. Clique aqui!