O preço futuro do boi gordo segue distante do físico, especialmente até agosto, apesar de maior estabilidade da arroba no início de maio.

Os preços dos contratos para vencimento entre maio e setembro de 2026, em especial, seguem mais descolados, para baixo da referência do mercado futuro, no físico (Datagro) que ficou mais estável nos primeiros dias de maio, como revelam os dados apresentados na primeira Figura.

A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do boi gordo (Datagro), em Reais por arroba, desde a segunda metade de 2025.

O fato é que o preço do boi gordo (Datagro) segue oscilando entre R$352,0 e R$353,0 por arroba desde o final de abril (Tabela), além de um comportamento de preço mais estável no período.

Isso porque entre o final de abril (30) e a parcial de maio (8), o preço da arroba do boi gordo (Datagro) caiu apenas 0,2%. O preço esperado do boi gordo para os vencimentos entre maio e agosto de 2026, por outro lado, mostrou leve recuperação, embora tenham oscilado mais que o físico no período.

O preço futuro do boi gordo segue bastante especulado e deve seguir assim, especialmente com o aumento da liquidez dos contratos mais distantes do vencimento.

E por falar no assunto, as posições em aberto dos contratos futuros do boi gordo caíram forte no início de maio, com o encerramento de abril não compensado pelo aumento na procura para os demais vencimentos, além da nova queda para maio.

A Tabela apresenta os dados do preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros (B3, valor de ajuste) para vencimento entre maio e dezembro de 2026, em Reais por arroba.

O importante é destacar que o mercado futuro (B3) precifica a continuidade do movimento de queda nos próximos meses, até junho e uma relativa estabilidade até agosto. A partir de setembro é esperado uma gradativa recuperação no preço do boi gordo, para novamente alcançar os patamares atuais da arroba (segunda Figura).

Mas será que o mercado futuro não está sendo pessimista? Na nossa opinião sim. Mas, como temos destacado, no mercado futuro são negociadas expectativas futuras e, no momento, os investidores fazem prevalecer uma tendência mais pessimista. Se isso vai se concretizar ou não, claro, ainda não sabemos. O que podemos dizer é que se deve estar atento para não se deixar influenciar pelos dados da B3 apenas e, considerar também os fundamentos do mercado pecuário que, são altistas.

No período de safra é esperada uma queda no preço do boi gordo devido as condições climáticas mais adversas. É normal e até mesmo esperada uma maior oferta de animais para o abate. Mas uma queda acima de R$10,0 por arroba para maio e de cerca de R$15,0 por arroba para junho, frente aos patamares atuais, pode ser uma realidade, mas pelas condições atuais, nos parece pessimista. Vamos acompanhar!

A Figura apresenta os valores esperados do preço do boi gordo (B3, valor de ajuste) para os vencimentos entre maio e dezembro de 2026, em Reais por arroba, em maio (8).

E por falar em fundamento, o Farmnews atualizou os dados históricos do preço corrigido do boi gordo até abril de 2026. E não basta observar apenas o comportamento da oferta de animais prontos para o abate em 2026. O lado da demanda, apesar dos receios com relação a China, segue recorde.

Aliás, a exportação de carne bovina do Brasil como de bovinos vivos se mantém muito acima do valor praticado no mesmo período dos anos anteriores e, recorde de preço. A demanda doméstica melhorou no início de maio, com a venda de carne bovina no varejo em alta. Além da alta pontual em maio, influenciado pela maior demanda pelo Dia das Mães e o período do mês, o USDA também revisou, para cima, o consumo de carne bovina no Brasil para 2026.

O preço da carne bovina exportada do Brasil alcançou patamar recorde em 2026, considerando os dados médios até abril. O preço da carne bovina exportada do Brasil nos primeiros 4 meses de 2026 foi de, em média, US$5,83 por kg, valor 17,2% acima do praticado no mesmo período de 2025 e pouco maior que a máxima anterior, de 2022 (US$5,76).

Nesse contexto, vale lembrar também que preço da carne bovina nos EUA renovou a máxima nominal para um mês de abril, em 2026 e reforça movimento de alta histórica no país. O preço da carne bovina nos EUA em abril de 2026 subiu quase 15,0% frente ao valor nominal de abril de 2025 e renovou a máxima nominal para o período pelo segundo ano consecutivo.

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