O preço futuro do milho, após renovar a máxima no final de julho, voltou a ficar mais pressionado, mas mantém valores descolados do físico.
No mercado físico, o preço do grão se mantém estável, oscilando acima de R$65,0 por saca (primeira Figura). Apesar de mais estável no físico desde o final de julho, o mercado futuro do milho mantém uma expectativa de preços em alta, pelo menos até março de 2027 (segunda Figura).
A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do milho (Cepea), avaliado em Reais por saca, desde 2024.
O preço futuro do milho na B3 precifica um cenário de valorização ao longo de 2026 e que deve permanecer pelo até março de 2027. No entanto, todos os contratos em aberto na B3 seguem descolados, para cima, do valor atual no físico.
Aliás, o único contrato abaixo de R$70,0 por saca no início de agosto foi justamente o mais próximo do vencimento e, mesmo assim, precifica alta de mais de R$3,0 por saca em relação ao físico (R$65,2).
A Figura abaixo apresenta dados de preço do milho no mercado físico (Cepea) e dos contratos futuros, segundo B3, entre setembro de 2026 e setembro de 2027, em Reais por saca, no dia 3 de agosto, considerando os valores do ajuste.
O preço esperado para os meses entre setembro de 2026 e julho de 2027 mantém perspectiva de alta frente ao valor praticado no mesmo período do ano anterior.
Os contratos com vencimento a partir de 2027 e, até julho, precificam alta em torno de 15,0% em relação ao valor médio nominal observado no mesmo período do ano anterior.
Por outro lado, para os contratos setembro e novembro de 2026 a expectativa de alta foi menor, entre 6,0 e 9,5% para os respectivos vencimentos.
Esse descolamento dos preços esperados para 2027 tem chamado a atenção e reforçado para a oportunidade de proteção.
Pois é, o descolamento do preço futuro do milho, especialmente para os contratos com vencimento em 2027, pode ser uma oportunidade de proteção a ser acompanhada. Vale ficar atento. Mas, claro é importante igualmente o cuidado para a gestão de risco para aqueles que participam da B3.
A Figura apresenta os dados do preço esperado do milho (B3, valor de ajuste) entre setembro de 2026 e julho de 2027, no dia 3 de agosto e o respectivo valor médio nominal (Cepea) observado no mesmo mês do ano anterior, em Reais por saca.
Fonte: Dados da B3 e Cepea (elaborado por Farmnews)
E ao contrário do preço futuro do milho que, precifica alta, o mercado futuro da soja segue em caminho oposto.
O preço futuro da soja precifica valores mais baixos que o observado no mercado físico no final de julho.
A recuperação de preço da soja no Brasil, acima dos valores esperados da soja na B3 (CME), reflete, também, na alta do prêmio de exportação, ou seja, uma demanda aquecida pelo produto brasileiro no mercado internacional.
E embora Chicago seja a principal referência mundial de preços da soja, existe um componente que pode aumentar ou reduzir significativamente o valor recebido pelo produtor: o prêmio de exportação. Mas afinal, você sabe o que é e qual a importância do prêmio de exportação?
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