O preço futuro do milho segue pressionado no final de maio, especialmente para os contratos mais próximos do vencimento.
O preço do milho (Cepea) se mantém em trajetória de queda desde abril, inclusive alcançando variação negativa frente ao valor que encerrou 2024. Vale lembrar que a alta observada ao longo dos primeiros meses de 2025 foi de quase 20,0%. No entanto, o preço do milho (Cepea) foi cotado a R$71,1 por saca em maio (23), valor 2,1% abaixo do último valor praticado em 2024 (R$72,7).
E como tem destacado no Farmnews, assim como aconteceu nos anos anteriores, o preço do milho mostrou recuperação ao longo da segunda metade do ano. Contudo, até os meses de junho e julho os valores no mercado físico foram mais pressionados (primeira Figura).
A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do milho (Cepea), em Reais por saca, desde o início de 2023.
O preço médio do milho (Cepea) em maio, até a parcial de maio (23) de R$74,4 por saca foi 11,1% menor que o valor médio nominal de abril (R$83,7) e o menor valor mensal desde janeiro (R$74,2). Contudo, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, o preço do grão subiu 26,2%. Isso porque em maio de 2024 o preço do milho foi cotado, em média, a R$58,9 por saca.
Essa maior pressão negativa no preço do milho no mercado físico segue refletindo também na queda no preço esperado do grão que, se mantém abaixo da referência no físico, especialmente para os contratos mais próximos do vencimento, como de julho a novembro, como mostram os dados da segunda Figura.
A Figura abaixo apresenta dados de preço do milho no mercado físico (Cepea) e dos contratos futuros, segundo B3, entre julho de 2025 e julho de 2026, em Reais por saca, no dia 23 de maio.
O preço futuro do milho para julho de 2025 foi cotado a R$63,2 por saca, valor 11,2% ou quase R$8,0 por saca abaixo do valor do grão no mercado físico (Cepea, R$71,1) em maio (23).
Apesar do mercado futuro do milho precificar uma gradativa recuperação no preço do grão no final de 2025, o preço esperado do milho para novembro de 2025, por exemplo, segue próximo da mínima para o vencimento (terceira Figura).
A Figura apresenta os dados diários do preço do milho no mercado físico (Cepea) e futuro (B3), para novembro de 2025, segundo dados da B3, em Reais por saca.
É importante destacar também que o Farmnews apresentou os dados de produção e estoque mundial de milho esperados para a safra 2025/26, de acordo com a revisão de maio de 2025. O fato é que, apesar da expectativa de produção recorde em 2025/26, o estoque mundial de milho deve somar 277,84 milhões de toneladas, queda de 3,3% frente a 2024/25 (287,29 milhões de toneladas) e novamente abaixo do patamar de 300,00 milhões de toneladas. Clique aqui e confira os dados!
O Farmnwes também apresentou dados esperados da produção e estoque mundial de soja para a safra 2025/26 (clique aqui) e, ao contrário do milho, o mercado futuro da oleaginosa mostrou recuperação ao longo de maio. Clique aqui e saiba mais!
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