O preço futuro do milho segue pressionado, com o vencimento para julho quase R$11,0 por saca abaixo da referência no físico em maio (16).
O preço do milho (Cepea) permanece muito pressionado desde abril, inclusive devolvendo a alta observada ao longo dos primeiros meses de 2025, que chegou a alcançar quase 20,0% frente ao valor que encerrou 2024. O Farmnews inclusive apresentou dados da variação acumulada do preço do milho ao longo de 2025, até a primeira quinzena de maio comparado ao preço do boi gordo, bezerro e a soja (clique aqui).
O interessante é observar que assim como aconteceu nos anos anteriores, o preço do milho mostrou recuperação ao longo da segunda metade do ano. Contudo, até os meses de junho e julho os valores no mercado físico foram mais pressionados (primeira Figura).
A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do milho (Cepea), em Reais por saca, desde o início de 2023.
O preço médio do milho (Cepea) na parcial de maio, até a parcial de maio (16) de R$75,5 por saca foi 9,8% menor que o valor médio nominal de abril (R$83,7) e o menor valor mensal desde janeiro (R$74,2). Nesse ritmo de queda, o preço do milho deve renovar a mínima mensal em maio. Contudo, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, o preço do grão subiu 28,1%. Isso porque em maio de 2024 o preço do milho foi cotado, em média, a R$58,9 por saca.
Aliás, o Farmnews comparou os dados do preço do boi gordo, bezerro, milho e soja, valores médios nominais, nos meses de maio, entre 2018 e a primeira metade de 2025. Clique aqui e confira!
Essa maior pressão negativa no preço do milho no mercado físico tem igualmente refletido na queda no preço esperado do grão que, segue abaixo da referência no físico, para todos os contratos com vencimento em aberto e de maior liquidez em maio (16), como mostram os dados da segunda Figura.
A Figura abaixo apresenta dados de preço do milho no mercado físico (Cepea) e dos contratos futuros, segundo B3, entre julho de 2025 e julho de 2026, em Reais por saca, no dia 16 de maio.
O preço futuro do milho para julho de 2025 foi cotado a R$62,0 por saca, valor 15,0% ou quase R$11,0 por saca abaixo do valor do grão no mercado físico (Cepea, R$72,9) em maio (16).
Apesar do mercado futuro do milho precificar uma gradativa recuperação no preço do grão no final de 2025, o preço esperado do milho para novembro de 2025, por exemplo, renovou a mínima para o vencimento (terceira Figura).
A Figura apresenta os dados diários do preço esperado do milho para novembro de 2025, segundo dados da B3, em Reais por saca.
É importante destacar também que o Farmnews apresentou os dados de produção e estoque mundial de milho esperados para a safra 2025/26, de acordo com a revisão de maio de 2025. O fato é que, apesar da expectativa de produção recorde em 2025/26, o estoque mundial de milho deve somar 277,84 milhões de toneladas, queda de 3,3% frente a 2024/25 (287,29 milhões de toneladas) e novamente abaixo do patamar de 300,00 milhões de toneladas. Clique aqui e confira os dados!
O Farmnwes também apresentou dados esperados da produção e estoque mundial de soja para a safra 2025/26 (clique aqui) e, ao contrário do milho, o mercado futuro da oleaginosa mostrou recuperação ao longo de maio. Clique aqui e saiba mais!
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