O preço futuro do boi gordo voltou a descolar do físico, também para o vencimento em junho.

Os contratos futuros do boi gordo contrariaram o movimento do preço da arroba no mercado físico e caíram em junho (9). Todos os contratos com vencimento em aberto na B3 apresentaram queda no preço em relação ao dia anterior.

Os contratos mais próximos do vencimento foram aqueles que apresentaram a maior queda em junho (9) em relação ao dia anterior, com os preços esperados da arroba entre junho e outubro cotados abaixo da referência no físico (Datagro).

E ao longo da última semana, ou seja, entre junho (9) e o mesmo período da semana anterior (junho, 1), os contratos entre junho e agosto acumularam queda, ainda que modesta, enquanto os vencimentos a partir de setembro oscilaram próximo da estabilidade. No entanto, no mesmo intervalo de tempo, o preço do boi gordo (Datagro) acumulou alta de 1,2%, oscilando em torno de R$353,5 por arroba (Tabela).

A Tabela apresenta os dados do preço do boi gordo no mercado físico (Datagro) e dos contratos futuros (B3, valor de ajuste) para vencimento entre junho e dezembro de 2026, em Reais por arroba.

O que temos destacado é o pessimismo da B3 para o preço futuro do boi gordo, especialmente para os contratos entre julho e setembro que precificam queda acima de R$10,0 por arroba (segunda Figura) diante dos receios relacionados a China.

Como destacamos, em maio o movimento da B3 foi semelhante, com o futuro precificando uma queda mais agressiva para o vencimento que, ao longo da segunda metade do mês foi se recuperando, acompanhando o físico.

O mercado físico tem se mostrando mais firme com os embarques de carne bovina do Brasil renovando as máximas. O futuro, contudo, precifica queda diante das incertezas com relação a China que, deve alcançar o limite de cota sem tarifa adicional, no início da segunda metade de 2026. E é justamente esse o motivo que pressionam os preços dos contratos, especialmente entre julho e setembro.

A Figura apresenta os dados da diferença entre o preço esperado (B3, valor de ajuste) e atual (Datagro) da arroba do boi gordo, para os vencimentos entre junho de 2026 e fevereiro de 2027, em junho (9), em Reais por arroba.

Nesse contexto, a exportação de carne bovina do Brasil iniciou junho de 2026 em patamares muito acima do praticado em junho de 2025, quando as vendas foram recorde para o período do ano.

A primeira parcial de junho de 2026, no acumulado da primeira semana do mês, o que incluiu 4 dias úteis, a média diária de embarque de carne bovina in natura do Brasil foi de 15,64 mil toneladas, valor 29,8% acima da média diária de junho de 2025, de 12,05 mil toneladas (considerando 20 dias úteis).

A importação de carne bovina do Brasil pela China somou o equivalente a US$1,04 bilhão em maio de 2026, alta de mais de 80,0% frente ao mesmo período de 2025 (US$0,58 bilhão) e foi o destaque no mês anterior.

O fato é que além da alta no embarque de carne bovina para o país asiático, o preço médio de venda também aumentou, alcançando o maior patamar para o período do ano desde 2022, quando inclusive ficou acima de US$7,00 por kg.

No acumulado do ano, até maio, a exportação de carne bovina para a China também segue descolada do mesmo período dos anos anteriores, mostrando que ao longo de todo ano de 2026, pelo menos até o momento, a demanda chinesa foi maior.

As vendas em alta do mercado chinês aumentam o receio que o limite de venda para o país asiático seja alcançado nos próximos meses. A questão está relacionada a incerteza com relação ao impacto no preço do boi gordo ao longo da segunda metade de 2026. Como temos comentado, a carne bovina brasileira segue cada vez mais disputada no mercado internacional. No entanto, a China ainda é, de longe, nosso principal comprador.

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