O preço futuro do milho para 2026 e início de 2027 iniciou dezembro em forte alta.
O preço do milho (Cepea) além de um dos destaques positivos de novembro (clique aqui), segue acumulando valorização ao longo da segunda metade de 2025. No entanto, pelo menos no início de dezembro, o preço do grão continua abaixo do valor praticado no mesmo período do ano anterior, como mostram os dados da primeira Figura.
Vale observar também que o preço médio do milho (Cepea) em novembro de 2025, de R$67,5 por saca foi 8,3% menor que o valor médio nominal de novembro de 2024 (R$73,7).
A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do milho (Cepea), em Reais por saca, ao longo de 2024 e a parcial de 2025.
O fato é que o preço do milho (Cepea) foi cotado acima de R$69,0 por saca em dezembro (1), o maior valor nominal desde o início de junho. Apesar da recuperação do preço do grão, o milho ainda acumula perda no ano, de 5,0% frente ao valor que encerrou 2024.
O Farmnews também comparou o preço do boi gordo, bezerro, milho e soja nos meses de novembro, entre 2018 e 2025, em moeda nacional (clique aqui) e em dólares (clique aqui).
Em novembro o mercado futuro do milho não acompanhou o ritmo de valorização do grão no mercado físico (clique aqui). No entanto, no início de dezembro o preço esperado do milho voltou a subir com mais força, como mostram os dados da Tabela abaixo.
O importante é observar também que o preço futuro do milho na B3, para todos os contratos com vencimento em aberto e de maior liquidez, entre 2026 e a parcial de 2027 seguem acima da referência no físico (Cepea).
A Tabela apresenta os dados do preço futuro do milho para os vencimentos entre janeiro de 2026 e maio de 2027 e da referência no físico (Cepea), em Reais por saca, segundo dados da B3.
O preço futuro do milho iniciou dezembro com alta mais forte de preço e precificando alta em relação ao físico para todos os vencimentos em aberto na B3, entre 2026 e a parcial de 2027 (segunda Figura).
O preço esperado do milho para janeiro de 2026, em dezembro (1), mostra uma expectativa de estabilidade frente ao valor nominal (Cepea) praticado em janeiro de 2025 (R$74,2). No entanto, o contrato para vencimento em março de 2026 precifica queda em relação ao mesmo período de 2025. Isso porque enquanto o mercado futuro para março de 2026 foi cotado a R$76,0 por saca em dezembro (1), a média nominal do grão do milho em março de 2025 foi de R$89,1 por saca.
A Figura abaixo apresenta dados de preço do milho no mercado físico (Cepea) e dos contratos futuros, segundo B3, entre janeiro de 2026 e maio de 2027, em Reais por saca, no dia 1 de dezembro, considerando os valores do ajuste.
Vale lembrar que a expectativa da produção mundial de milho para a safra 2025/26 permaneceu estável frente a revisão anterior, em novembro de 2025, com perspectiva de alcançar 1.286,23 milhões de toneladas (1,28 bilhão). Apesar da estabilidade quando comparado ao mês anterior, a produção deve alcançar novo recorde histórico e 4,5% acima da produção da safra anterior (2024/25), de 1.230,73 milhões de toneladas).
O estoque mundial de milho deve somar 281,34 milhões de toneladas na safra 2025/26, valor estável frente a estimativa anterior, mas abaixo da safra 2024/25 (291,66 milhões de toneladas) No Brasil, o estoque final de milho para 2025/26 foi revisado para cima em novembro, embora apresente estimativa de queda em relação a safra anterior. Clique aqui e saiba mais!
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