O preço futuro do boi gordo segue com menor oscilação no final de agosto, mantendo o valor dos contratos mais estáveis.
Após um período de maior turbulência em especulação em julho (clique aqui), como consequência das incertezas relacionadas ao “tarifaço”, o mercado futuro do boi gordo vem oscilando menos no final de agosto e também apresentando número de contratos em aberto mais estáveis.
Além de uma menor liquidez, representado pela estabilidade nas posições do mercado futuro do boi gordo em aberto na B3 (clique aqui), o preço da arroba também segue sem grandes oscilações no final de agosto (primeira Figura).
A Figura ilustra a evolução diária do preço esperado do boi gordo para outubro de 2025 (B3), em Reais por arroba, ao longo de 2025.
A estabilidade no preço futuro do boi gordo no final de agosto tem aproximado os valores esperados para o final de 2025, tanto em relação ao valor atual da arroba, como também quando comparados aos valores praticados no mesmo período de 2024 (segunda Figura).
O Farmnews tem destacado que o movimento de recuperação no mercado físico do boi gordo (clique aqui), não acompanhado pelo mercado físico, tem diminuído a expectativa de valorização no preço futuro do boi gordo. Isso porque o preço esperado do boi gordo para outubro de 2025, por exemplo, cotado a R$325,9 por arroba precifica alta de 4,4% ou R$13,9 por arroba frente ao valor atual do físico. Vale lembrar que no começo de agosto esse valor oscilava acima de R$30,0 por arroba, ou seja, o mercado futuro precificava alta em torno de R$30,0 por arroba em relação ao físico.
Além da maior proximidade em relação a referência no físico (Datagro), o preço esperado do boi gordo para os meses finais do ano segue muito próximo dos valores médios nominais praticados no mesmo período do ano anterior (Cepea). No caso de novembro em especial, o valor esperado para 2025 segue abaixo de 2024.
A Figura apresenta os dados do preço médio nominal do boi gordo (Cepea) em 2024 e a parcial de 2025, até julho e a expectativa futura entre agosto e dezembro de 2025, segundo dados da B3, em Reais por arroba (dados de ago, 27).
Como temos destacado, embora os preços médios do boi gordo em 2025 estejam cerca de 30,0% acima do valor observado no mesmo período de 2024, o mercado futuro para novembro de 2025, por exemplo, precifica queda frente a novembro de 2024 (Figura acima).
Claro, o preço do boi gordo nos meses finais de 2024 apresentou forte alta e era esperado uma diferença menor de preço em 2025 para os meses finais do ano. No entanto precificar queda em 2025 frente a 2024 é, ao nosso entender, algo para ser avaliado com atenção. Discutimos sobre volatilidade x fundamento recentemente! Clique aqui!
Isso porque os fundamentos do mercado seguem inalterados, com exportação recorde e perspectivas ainda melhores para o futuro (clique aqui), um consumo interno que deve aquecer nos meses finais do ano e, uma oferta, especialmente de fêmeas cada vez menor com a recuperação no preço do bezerro.
E por falar em fundamento, o Farmnews atualizou os dados do preço corrigido do boi gordo (clique aqui) e do bezerro (clique aqui) no Brasil até a parcial de agosto de 2025, no objetivo de reforçar a expectativa de valorização, em um ciclo de alta que está apenas começando.
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