O preço do boi gordo voltou a renovar o recorde diário em março (26) e isso deve acontecer de modo frequente no curto prazo, diante de um mercado firme e nas máximas históricas.

O preço do boi gordo (Cepea) foi cotado a R$355,6 por arroba, patamar diário nominal mais alto da história, em valor nominal (primeira Figura), superando a máxima exatamente do dia anterior (R$354,7).

E é interessante lembrar que o preço do boi gordo em caminha para encerrar março em uma trajetória diferente daquela que iniciou o mês, logo no início do conflito no Oriente Médio. Isso porque logo após renovar a máxima no final de fevereiro (R$353,2), o preço do boi gordo (Cepea) chegou a cair quase R$7,0 por arroba ou 1,9% com as incertezas relacionadas aos impactos do conflito nas exportações e a demanda dos principais clientes internacionais.

No entanto, após a mínima de março (R$346,5), o preço do boi gordo voltou a subir e a alcançar a máxima de R$355,5 por arroba, uma alta de quase R$10,0 por arroba. O movimento foi muito especulativo e isso merece cada vez mais atenção!

A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do boi gordo (Cepea), em Reais por arroba, desde 2020.

O importante é destacar que embora o movimento do boi gordo seja de alta, os preços da arroba podem apresentar oscilação no curto prazo e isso, além de trazer insegurança ao produtor, pode muitas vezes ser acompanhada de uma decisão precipitada e de prejuízos desncessários.

O objetivo aqui é o de mostrar que a volatilidade cada vez mais presente e maior é cada vez mais comum também no mercado do boi gordo (segunda Figura). Não podemos esquecer que, como maior exportador mundial de carne bovina, o Brasil também está muito exposto a fatores geopolíticos internacionais, a conflitos, embargos, logística, câmbio e acordos comerciais que fomentam o movimento especulativo tanto no mercado futuro do boi gordo como muitas vezes no mercado físico. Isso sem falar das questões internas do País!

O fato é que o mercado do boi gordo está mais volátil e a amplitude de oscilações é cada vez maior, o que não altera os movimentos de longo prazo, tanto de alta como de baixa.

A Figura ilustra a variação diária do preço nominal do boi gordo (Cepea), em Reais por arroba, desde 1997.

Apesar da volatilidade, o preço do boi gordo deve seguir firme e, além de renovar a máxima mensal em março de 2026, caminha para novo recorde para abril, como o mercado futuro do boi gordo na B3 sinalizada.

O preço do boi gordo na parcial de março de 2026 de R$349,3 por arroba foi o mais alto em valor nominal da série do Cepea, não apenas para o mês de março (terceira Figura), mas como de toda a série mensal.

A Figura apresenta os dados médios do preço nominal do boi gordo (Cepea), em Reais por arroba, entre janeiro de 2020 e a parcial de março de 2026 (até o dia 26).

Mas voltando a questão da volatilidade do boi gordo, vale observar que o preço da reposição que mantém uma relação de valor próxima com o animal pronto para o abate, oscila menos.

O mercado de reposição é menos volátil comparado ao animal pronto para o abate. Veja que o Farmnews apresentou o comportamento diário do preço do bezerro (Cepea, Mato Grosso do Sul), em Reais por cabeça no mesmo intervalo de tempo que em foi avaliado o preço do boi gordo. E claramente as oscilações são menores (quarta Figura).

Claro, o mercado de boi gordo e o mercado de reposição apresentam realidades completamente diferentes e estão expostos a um conjunto de variáveis que afetam o preço completamente diferentes. O mercado do boi gordo na maioria dos casos tem um prazo determinado para negociação, ainda mais quando os animais são confinados, o que não acontece do mesmo modo com a reposição. A negociação do boi gordo é diferente, envolve uma dinâmica específica com a indústria em um contexto do mercado de carne bovina, consumo doméstico, demanda internacional, concorrência com outras proteínas, câmbio etc.

No entanto, o recado aqui que queremos deixar é que muitas vezes um movimento especulativo de curto prazo acaba prevalecendo no mercado do boi gordo, o que além de gerar insegurança, pode acarretar perdas para o pecuarista. Por isso alertamos sobre os fundamentos do mercado. E porque estamos dizendo isso? Porque mesmo em um ciclo de alta, ainda muita volatilidade deve vir pela frente, ainda em 2026 e é preciso estar atento a isso, sem esquecer dos fundamentos do mercado, que são sólidos.

A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do boi gordo (Cepea), em Reais por arroba, desde 2020.

Aliás, a procura do investidor pelo mercado futuro do boi gordo segue aquecida na B3 e isso é um sinal importante. Mesmo que talvez muitos desses investidores sejam especuladores, acreditamos que também muitos deles estão em busca de mecanismos de proteção de preço e isso é fundamental. Vale destacar que além de renovar a máxima do ano, as posições em aberto aumentaram pela terceira semana consecutiva em março (26) e mais próximo de alcançar o patamar de 70,0 mil contratos em aberto.

Essa maior procura dos investidores pelo mercado futuro do boi gordo no final de março foi também acompanhada pela manutenção da alta no preço dos contratos, com destaque aos vencimentos de abril e maio, que precificam os maiores valores esperados para 2026.

E é importante reforçar também que não foi apenas o boi gordo que renovou a máxima em março de 2026. O preço do bezerro segue em forte alta e novamente renovou a máxima diária na parcial de março, tanto avaliado no peso como na cabeça! Aliás, o preço da categoria de reposição deve seguir em alta e alcançando novas máximas ao longo do ano.

Saiba também que o Farmnews também comparou o preço do boi gordo em maio e outubro entre os anos de 2010 e 2025 e a expectativa para 2026.

É importante observar que ao longo dos últimos anos, entre 2010 e 2025, o preço médio do boi gordo (Cepea) nos meses de outubro foi 5,9% cima do preço do boi gordo em maio. No entanto, não é incomum que o preço do boi gordo em maio seja maior que o valor praticado em outubro, mesmo nos anos de ciclo de alta, como entre 2021 e 2023.

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