O preço futuro do milho para 2026 e 2027 segue pressionado no início de fevereiro, acompanhando o movimento do mercado físico.
O preço do milho (Cepea) caiu no primeiro mês de 2026 (primeira Figura, linha laranja), acumulando perda de quase 5,0% entre o final de janeiro e o valor que encerrou 2025 (clique aqui). No entanto, apesar de muito abaixo do valor praticado no mesmo período do ano anterior, o preço do grão iniciou o mês mais estável.
Em janeiro de 2026 o preço médio do milho (Cepea) foi de R$67,8 por saca, valor 8,5% abaixo da média nominal de janeiro de 2025 (R$74,2). O Farmnews também comparou o preço médio do milho (Cepea) avaliado em moeda americana, nos meses de janeiro, entre 2018 e 2026. Clique aqui e confira os dados!
A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do milho (Cepea), em Reais por saca, desde 2024.
O fato é que o movimento de queda no preço do grão ao longo de janeiro (Tabela) pressionou, também, as cotações no mercado futuro do milho, com o valor dos contratos acumulando queda para todos os vencimentos em aberto, de março de 2026 a maio de 2027.
A Tabela apresenta os dados do preço nominal do milho no mercado físico (Cepea) e dos valores esperados para os vencimentos entre março de 2026 e maio de 2027 (B3, valor de ajuste), em Reais por saca.
O preço futuro do milho para março de 2026, embora acima da referência no físico (Cepea) acumulou a maior perda entre os contratos com vencimento em aberto na B3 entre o início de janeiro e o início de fevereiro (Tabela).
O importante é observar que, com exceção de novembro, todos os contratos em aberto para 2026 são precificados abaixo de R$70,0 por saca em fevereiro (2).
Apesar da queda no preço, a exportação de milho do Brasil na parcial de janeiro de 2026 já foi maior que a observada em todo o mês de janeiro de 2025.
O embarque de milho do Brasil até a quarta semana de janeiro de 2026 (16 dias úteis) foi de, em média, 234,03 mil toneladas, valor 43,3% acima da média diária praticada em janeiro de 2025, de 163,36 mil toneladas (22 dias úteis).
Em valores absolutos, a exportação de milho do Brasil em janeiro de 2025 foi de 3,59 milhões de toneladas considerando 22 dias úteis. Na parcial de janeiro de 2026, considerando 16 dias úteis, o embarque somou 3,74 milhões de toneladas. Clique aqui e saiba mais!
Vale lembrar que a exportação de milho do Brasil em 2025 somou 40,99 milhões de toneladas, valor pouco acima do praticado em 2024 (39,79 milhões de toneladas). Apesar da leve alta frente a 2024, o valor observado em 2025 foi menor que os embarques de 2022 e 2023 que somaram, respectivamente, 43,18 e 55,97 milhões de toneladas. Clique aqui e saiba mais!
É importante observar que a expectativa de alta frente ao físico para os contratos com vencimento em aberto para 2026 diminuiu sensivelmente ao longo de janeiro e início de fevereiro, enquanto para 2027 a expectativa segue mais otimista, como mostram os dados da segunda Figura.
A Figura abaixo apresenta dados de preço do milho no mercado físico (Cepea) e dos contratos futuros, segundo B3, entre março de 2026 e maio de 2027, em Reais por saca, no dia 2 de fevereiro, considerando os valores do ajuste.
O USDA revisou, para cima, os dados esperados de produção e estoque final de milho para 2026 em janeiro. O estoque final de milho para 2026 foi revisado para cima em pouco mais de 10,0 milhões de toneladas ou 4,2% em relação à estimativa anterior, de dezembro de 2025. Clique aqui e confira os dados!
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