O preço futuro do milho para os vencimentos entre maio de 2026 e maio de 2027 seguem pressionados, para baixo, ao longo da primeira metade de abril.
No mercado físico, a referência Cepea também acumula perda (primeira Figura), com o preço do grão novamente abaixo de R$70,0 por saca. Na parcial do mês, frente ao valor que encerrou março (R$70,4), o preço do milho caiu 2,3%, cotado a R$68,8 por saca em abril (13). Na parcial do ano, em relação ao valor que encerrou 2025 (R$69,5), a queda foi de 1,0%.
A Figura ilustra a evolução diária do preço nominal do milho (Cepea), em Reais por saca, desde 2024.
O preço médio do milho (Cepea) na parcial de abril de 2026 (até o dia 13) também voltou a ficar abaixo de R$70,0 por saca e em patamares muito abaixo do praticado em abril de 2025 (R$83,7).
O fato é que a queda no preço do milho no mercado físico também influenciou o preço esperado do grão, com a queda para todos os contratos com vencimento em aberto na B3 na parcial de abril (Tabela).
A Figura apresenta os dados médio nominais do preço do milho (Cepea), em Reais por saca, entre janeiro de 2020 e a parcial de abril de 2026 (até o dia 13).
O preço futuro do milho acumulou queda para todos os contratos em aberto na B3 ao longo da primeira metade de abril, com destaque a maior queda para aqueles mais próximos do vencimento, de maio e julho de 2026.
O interessante é observar que, com exceção de novembro, os contratos com vencimento em 2026 voltaram a ficar abaixo de R$70,0 por saca (terceira Figura), indicando um cenário de relativa estabilidade no curto prazo.
A Tabela apresenta os dados do preço do milho (Cepea) e dos contratos futuros (B3, valor de ajuste) para vencimento entre maio de 2026 e maio de 2027, em Reais por saca.
Vale lembrar que o USDA revisou, em abril de 2026, os dados da produção e estoque mundial de milho para a safra 2025/26 e o Farmnews comparou os valores esperados com a estimativa anterior e também com as safras anteriores.
Apesar da expectativa de novo recorde, a estimativa revisada em abril mostrou pouca variação frente a previsão anterior, de março. No entanto, a perspectiva para o estoque mundial de milho foi revisada para cima em abril. O Brasil apresentou alta na previsão de estoque, com alta de 4,3% frente a estimativa anterior.
O estoque mundial de milho foi revisado para cima em abril de 2026, com expectativa de alcançar 294,81 milhões de toneladas. Apesar da alta frente a estimativa anterior, o valor segue abaixo do que foi observado nas safras anteriores.
É importante observar também que a exportação de milho do Brasil no 1° trimestre de 2026 foi 15,0% acima do valor observado no mesmo período de 2025, mas atrás do que foi comercializado em 2024 e 2025. A venda de milho brasileiro para o mercado internacional entre janeiro e março de 2026 somou 6,78 milhões de toneladas, enquanto no 1° trimestre de 2025 o valor foi de 5,89 milhões de toneladas. No 1° trimestre de 2024 e 2025 a exportação foi de, respectivamente, 9,78 e 7,01 milhões de toneladas.
E na parcial de abril de 2026, considerando os primeiros 7 dias úteis do mês, a exportação de milho do Brasil disparou frente a abril de 2025. Isso porque a média diária de embarque de milho brasileiro para o mercado internacional no acumulado das duas primeiras semanas de abril de 2026 foi de 42,54 mil toneladas, valor mais de 350,0% acima do praticado em abril de 2025 (8,91 mil toneladas).
A Figura abaixo apresenta dados de preço do milho no mercado físico (Cepea) e dos contratos futuros, segundo B3, entre maio de 2026 e maio de 2027, em Reais por saca, no dia 13 de abril, considerando os valores do ajuste.
Além da queda esperada no preço futuro do milho, o mercado futuro do boi gordo segue pressionado, para baixo, cada vez mais descolado do mercado físico. E isso tem chamado a atenção e preocupado o pecuarista!
O fato é que o preço futuro do boi gordo segue cada vez mais descolado do mercado físico e, embora movimentos especulativos sejam comuns no mercado financeiro, isso aumenta a insegurança do produtor e igualmente pode afastar o investidor Pessoa Física da B3.
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