A relação de troca, que mede o poder de compra do pecuarista no momento de repor o rebanho, caiu para o menor patamar histórico para um mês de junho, em 2026.

A queda no preço do boi gordo ao longo da segunda metade de junho contribui para pressionar ainda mais o poder de compra do pecuarista que depende da reposição do rebanho no mercado.

Embora o preço do bezerro também oscile entre leve queda e a estabilidade, a relação de troca caiu em junho para patamares pouco acima de 2,00 bezerros por boi gordo, o menor valor histórico para o período do ano (primeira Figura).

Vale lembrar que o preço do boi gordo voltou a ficar mais pressionado na segunda metade de junho, também devido aos receios relacionados ao alcance do limite de cota de exportação de carne bovina do Brasil para a China.

Além da insegurança relacionada ao impacto devido a maior oferta de carne bovina no mercado doméstico, a demanda doméstica segue mais fraca (clique aqui), o que ajuda a manter o preço da arroba mais pressionada no curto prazo e também a influenciar o movimento dos contratos, principalmente daqueles mais próximos do vencimento, na B3.

A Figura apresenta os dados que mostram a quantidade de bezerros possíveis de serem compradas a partir do valor de um boi gordo de 20,0 arrobas, segundo dados do Cepea, nos meses de junho, entre 2010 e a parcial de 2026 (até o dia 19).

A relação de troca, que mede a capacidade de reposição do rebanho a partir da venda de um boi gordo, caiu para o menor patamar para um mês de junho, na parcial de 2026.

Em junho de 2026, considerando a média até o dia 19, com o valor referente a venda de um boi gordo (Cepea) de 20,0@ arrobas foi possível comprar, em média, 2,07 bezerros (Cepea, Mato Grosso do Sul). Esse foi o valor mais baixo ao longo da série iniciada em 2010, como mostram os dados da primeira Figura.

Apesar da mínima para um mês de junho, a relação de troca mostrou leve recuperação frente ao mês anterior, uma vez que o preço do bezerro também segue oscilando entre uma leve queda e a estabilidade ao longo de junho, como tradicionalmente acontece no período do ano.

O fato é que a relação de troca e o poder de compra do pecuarista no momento de repor o rebanho no mercado deve seguir pressionado, uma vez que o preço do bezerro tende a se manter firme e o preço do boi gordo está mais vulnerável às pressões de curto prazo, como inclusive sugerem os valores praticados no mercado futuro (B3).

A Figura apresenta os dados que mostram a quantidade de bezerros possíveis de serem compradas a partir do valor de um boi gordo de 20,0 arrobas, segundo dados do Cepea, entre janeiro de 2020 e a parcial de junho de 2026 (até o dia 19).

E por falar na B3, o preço futuro do boi gordo segue pressionado em junho, especialmente para os contratos mais próximos do vencimento, mas a perspectiva para os meses finais de 2026 vem melhorando.

No entanto, o preço futuro do boi gordo embora permaneça em queda no curto prazo, mas vem mostrando uma perspectiva mais otimista para os meses finais do ano, especialmente para o vencimento de dezembro (clique aqui).

Vale destacar também que o número de contratos futuros do boi gordo em aberto na B3 ficou praticamente estável na terceira parcial de junho, revelando o baixo apetite do investidor nesse momento.

O fato é que a procura do investidor pelo contrato futuro do boi gordo foi pequena na terceira parcial de junho, com a queda esperada nas posições em aberto para junho não sendo compensada pelo aumento de demanda para os demais vencimentos.

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